Beste Plazagebruikers, vrienden traders en beleggers....
Het scenario dat o.i. vorige week het minste kans had, haalde het uiteindelijk dan toch. We citeren uit de nieuwsbrief van vorige week:
"Hou dus maandag bijzonder goed de Sox in de gaten. Als die wimpel echter naar BOVEN breekt dan kan dit de markt nog net uit het slop halen. Die kans is o.i. niet groot maar we moeten alle mogelijke scenario's kunnen inschatten. Als de markt er dus in slaagt de lows van vorige week te houden dan moeten in feite de cuplijnen (en dus de highs) van vorige week opnieuw overstegen worden. Daar gaan we wel echt goed nieuws voor nodig hebben. Waarschijnlijk zijn economische cijfers alleen niet voldoende. Een ondersteuning via bedrijfdsresultaten kan helpen. Deze week passeren een paar grote jongens de revue."
En dat is dus wel degelijk gebeurd: De cijfers van INTC deden de SOX keren, de dalende wimpel op de SOX faalde en je krijgt dan bijna automatisch een erg sterke beweging in de tegenovergestelde richting. Een falend patroon is immers sterker dan het patroon zelf. De lows van vorige week werden wel degelijk getest, hielden en de bedrijfsresultaten deden de rest.
Achteraf lijkt het allemaal makkelijk. Niets is echter minder waar: we zagen een erg divergerende markt met sterk tegenstrijdige signalen en totaal onvoorspelbare bewegingen. Het volume wees begin van de week op een sell en tegen het einde van de week op een buy. Woensdag was dan weer erg zwak en de dagen van de markt leken geteld. Donderdag draaide heel de zaak opnieuw en de markt kwam erg sterk uit de hoek. Het is opvallend hoe deze week de indexen haasje over speelden en de ene dag de Dow de lakens uitdeelde terwijl het de dag erna de Techs waren. Maar de grote winnaars en leaders waren de Sox, zonder twijfel.
Onze TA van deze week nu :
De verschillende lijntjes op onze grafieken:
Wat zien we?
We splitsen onze kommentaar op in 3 delen: de Techs (Compx, NDX en SOX) , de S&P samen met de Dow en de VIX.
De Techs: De Techs zijn op woensdag na heel de week erg sterk. Zowel Compx als NDX houden de prior week lows en bouncen daarop onder leiding van de Sox die perfect op die prior week low een kering inzetten en nooit omkijken. De sterkte van de Sox is vooral woensdag duidelijk merkbaar: ze sluiten op die dag nog af met stevige winst terwijl alle indexen zelfs zwaar in het rood duiken. Tussen Compx en NDX is er bij sluiting donderdag toch een groot verschil: merk op hoe de Compx nagenoeg de cuplijn bereikt rond 1430. De NDX daarentegen is nog een einde van die cuplijn verwijderd en loopt donderdag op een dalende trendlijn. Die is niet onbelangrijk en vertegenwoordigt weerstand. De Sox zijn dicht tegen de cuplijn gearriveerd. Vraag is of zij de run kunnen afmaken. Als de indexen die cuplijnen bereiken verwachten we een pauze of een lichte pullback. Eens de indexen die cuplijnen doorbreken spreken we van een cup/handle break en moet het volgens het patroon stevig op.
De Dow en de S&P: Ook daar zien we divergentie maar dat is normaal. De Dow was heel de week de zwakste index. Vermits de S&P gevoed wordt door zowel Dow als Nasdaq componenten moet de index zich ergens tussen de twee ophouden en dat klopt ook. We zien hoe de S&P een stijgende wimpel probeert te vormen die gekenmerkd wordt door gelijke highs en stijgende lows. Een stijgende wimpel wijst normaal op een stijging. We hebben echter vorige week een schitterend voorbeeld gezien wat betreft falende patronen. Als de S&P die cuplijn rond 900 niet onder volume doorbreekt KAN dit aanleiding geven tot een falende wimpel, een falende break en een hevige daling. We zien de S&P boven de 200 ma en boven de dalende rode trendlijn. Dat is een teken van sterkte. Wat de Dow betreft ziet het er toch iets minder bullish uit: die is nog ver verwijderd van de cuplijn, sluit op de 200 ma af en is nog niet echt zwaar door de dalende trendlijn gebroken. De index sloot toch af onder de woensdag high en zet daarbij een lower high. Merk op hoe zwak de Dow die woensdag was: er werd een rode candle gevormd die uitstijgt boven de high van dinsdag en die ver onder de low van dinsdag valt. Dat is dus een bearish engulfing candle die op een daling wijst. Donderdag wordt die bearish engulfing echter kompleet genegeerd. U ziet: ZO evident was die stijging op donderdag zeker niet.
De VIX: ook die heeft zich erg eigenaardig gedragen deze week maar het eindresultaat klopt wel: de VIX is gedaald en dat komt overeen met een stijging van de markten. De VIX komt nu uit een falend dubbel bodem patroon. De waarde van de VIX valt wel erg laag en het wordt stilaan opletten geblazen als we daarop afgaan. De dalende trendlijn is niet echt ver meer af. Waarschijnlijk vindt de index daar steun en gaat zeker een poging doen om te bouncen. Een bouncende VIX betekent een dalende markt.
Conclusie:
De meeste indexen zijn op weg naar cup/handle lijnen. Wanneer een index een cup/handle vormt en er in slaagt door de cuplijn te breken die bovenaan door het patroon wordt gevormd dan mogen we een stevige stijging verwachten. Als de cuplijn-break FAALT dan is een dubbele top het gevolg. Een dubbele top wijst DOWN.
De markt is m.a.w. nagenoeg gearriveerd op een erg belangrijk punt. Als het aan de Techs ligt dan zien we die cuplijnen sneuvelen en mogen we een stijging verwachten. Soms breekt de cuplijn niet onmiddelijk uit maar consolideert net eronder om dan na een paar candles de echte beweging in te zetten.
De grote hamvraag is nu of de andere indexen gaan toelaten dat dit allemaal gebeurt. We zien toch een Dow die ver achterop is terwijl de Techs zwaar zijn doorgestegen. Die kunnen dat niet blijven doen en zullen moeten pauzeren. Dan is het aan de Dow om die tijdelijke zwakte van de Techs te kompenseren. Als we tegen dan een Vix hebben die de 20 nadert en steun vindt wordt het allemaal veel twijfelachtiger en dreigt misschien een dubbele top op de indexen.
Kortom: een complexe situatie waarbij divergentie een grote rol speelt. De meeste indexen runnen wel degelijk maar dat wordt heel sterk bepaald door de resultatenperiode. Of de stijging fundamenteel is blijft dus twijfelachtig, zeker als we de economische cijfers wat van dichtbij bekijken. Die wijzen absoluut niet op een heropleven van de economie. Sterker nog: als we de vooruitzichten bekijken van de aandelen die reeds resultaten hebben gehad, kan je jezelf afvragen of er reden is tot optimisme. We weten ook wel dat de reactie van de markt telt en niet het nieuws op zich, maar we houden het toch in het achterhoofd.
De markt zit op een belangrijk kantelpunt en we wagen er ons niet aan om een voorspelling te maken. We weten het gewoon niet en het is allemaal erg onduidelijk. Dit betekent dat we voor het ogenblik voorzichtig blijven met onze posities. We wachten tot we een betere opportuniteit krijgen vooraleer positie te kiezen en we kijken wat de cuplijnen doen. Dat een betere opportuniteit op ons afkomst dat is WEL een gegeven. Of die long of short gaat zijn is nog af te wachten.
Safe trading...
Nostromo